中国房地产问题未解 又一巨头爆债务危机

曾为中国第一大房地产商的碧桂园，週二遭爆有公司债务违约的风险，且未能按时支付投资人2笔债券利息，引发市场恐慌。中国房地产危机是否雪上加霜？

在中国房地产龙头恒大集团爆发惊人债务之际，中国另一家房地产巨头碧桂园週二（8月8日）遭爆有2笔美元计价的债务并未支付利息，让该公司在香港的股价暴跌超过14%。

彭博社报道，两种不同碧桂园公司债的部分持有者表示，截至8日下午，他们还没有收到债券的利息付款。这些投资者要求匿名，因为他们未获权公开发言。

根据彭博社汇编的数据，碧桂园这两笔债券分别是一笔2026年到期的美元债券，欠下了1050万美元的利息，以及另一笔2030年到期的美元票据，欠下了1200万美元利息。两笔合计，未能按时支付投资人达2250万美元利息。

不过根据碧桂园的债券招股说明书，这两种债券都有30天的宽限期，所以目前尚未违约。

碧桂园在一份声明中告诉路透社，该公司正在改善资本安排，以确保债权人的合法权利。该公司还补充，由于销售和再融资环境恶化以及各种基金监管的影响，其可用现金有所下降，显示出“週期性的流动性压力”。

声明表示，“公司一直在坚守，但很难看到曙光”，并强调在行业应对“前所未有的困难”之际，正努力确保能进行房屋交付和偿还债务。

碧桂园8日在香港上市的股价下跌14.4%，创下去年12月以来最大单日跌幅，并连累其他中国房地产类股和港股的整体表现。

新加坡研究机构CreditSight分析师Nicholas Chen表示：“（碧桂园）正在努力解决利息支付问题，而不是债券的本金偿还问题，这或许凸显了其流动性非常吃紧”。

模范生表现不佳

碧桂园是一家拥有31年历史的房地产商，曾被中国政府誉为该行业的“模范生”，但该公司未能支付两笔债券的利息，这标志著中国房地产市场危机进入了一个新阶段。

若按房屋销售额计算，目前已跌至第6位的碧桂园，曾经是中国最大的房地产商，显示即使是最强大的公司，在经历了中国多年的经济危机后，也可能陷入困境。

截至2022年底，碧桂园的总负债约为1.4兆元人民币（约1940亿美元）。

根据彭博社汇编的数据显示，如果将该公司的所有货币的债券都加起来，在今年内，碧桂园还将有超过20亿美元的债券必须支付。

由于投资者越来越怀疑，在席卷中国房地产业的违约浪潮中，碧桂园能否幸存下来，导致该公司股价今年以来已经下跌了58%。碧桂园上週曾表示，预计2023年上半年将转为净亏损的状态。

分析师认为，碧桂园在中国二、三线城市的业务相对较多，因此很容易受到房屋销售疲软的影响。

彭博社则指出，碧桂园先前是少数尚未违约的中国大型房地产商之一，在北京寻求重振陷入困境的房地产市场之际，碧桂园未能偿还债务一事，将打击本已脆弱的市场信心。

自2021年底以来，中国庞大的房地产行业出现了一系列现金吃紧的开发商债务违约，其中全球负债最重的房地产开发商——中国恒大集团，处于危机中心。

中国房地产业再度陷入危机

《华尔街日报》报道指出，中国房地产开发商遭遇财务困境已不是新闻。但在房地产市场开始走弱大约3年后，碧桂园突然陷入信心危机，这表明中国房地产行业的问题已益发根深蒂固，但真正的解决方案仍遥不可及。

彭博社报道，盡管已有迹象表明，中国的政策制定者打算更快采取行动帮助房地产开发商，但目前尚不清楚碧桂园会否是受益者之一。中国人民银行行长潘功胜最近会见的中国民营企业代表名单中，并未包含碧桂园，但当时中国央行表示，盼能了解房地产业的困难。

彭博资讯的房地产业分析师Kristy Hung说：“碧桂园的任何流动性问题，都可能影响中国多达65万1千套预售房屋的交付，但这并不一定代表当局会在需要时进行干预，以提供（碧桂园）帮助”。

“迄今为止，（中国政府）对该行业的政策援助还不足以救助个别企业，而碧桂园的业务策略，意味著它可能面臨长期压力”，她说。