印度股市:开始试行T+0,其股市已连涨8年

据CNBC报道，3月11日，印度证券交易委员会（SEBI）主席Madhabi Puri Buch在论坛表示，T+0结算制度将于3月28日开始试行。

截至北京时间3月11日收盘，印度SENSEX30指数收跌0.83%，报收73502.64点。前一个交易日，该指数创出历史新高。此外，以印度国家证券交易所(NSE)中最重要的50只个股编制而成的Nifty50指数近来也持续站上新高点。

印度证券交易委员会（SEBI）主席Madhabi Puri Buch3月11日表示，SEBI将在3月28日启动可选的T+0交易结算周期。而即时结算周期将在2025年3月之前完成。

T+0结算将意味着交易将在同一天结算，而即时结算将确保证券和资金的结算立即发生。目前，印度股市遵循的是T+1结算周期，即在交易日的第二天结算。据了解，SEBI于2002年引入T+3结算周期，2003年引入T+2结算周期，2021年引入目前的T+1结算周期，并于2023年1月全面实施。

Buch表示，推动加快结算是由于数字加密货币等替代货币的崛起。她说：“我们希望确保这个受监管的市场具有竞争性，并为投资者提供同样的优势。”

SEBI曾提议分两个阶段实施T+0交易即时结算。在第一阶段，计划在下午1点30分前选择T+0交易结算周期，同日下午4点30分之前完成资金和证券结算。在第二阶段，可选择即时进行结算，直至下午3点30分为止。

3月7日，印度股市创下历史新高。截至当日收盘，印度SENSEX30指数收涨0.05%，报收74119.39点，印度股市目前总市值约为4.3万亿美元，是全球第五大股票市场。过去20年来，印度股市的年回报率一直保持在10%。

根据印度政府近日发布的资料，2023年第四季度印度的国内生产总值（GDP）同比增长8.4%，高于此前市场预计的6.6%左右。此前发布的2023年第三季度GDP则增长了7.6%，也明显超过印度储备银行（央行）等的预测值。

印度市场自2023年4月以来强势反弹，主要得益于外资的流入。从投资者结构看，外资在印度流通股持有比例最高。从流通市值分布来看，外资占比最大，达37.10%。

申万宏源最新研报指出，印度股市和美国科技股市呈现高度正相关，并且背后核心因素有望继续增强。2003年~2023年，印度SENSEX30指数与标普500指数的相关性高达0.97，印度股市和美股高度绑定背后是印度经济与美国经济的高度相关性，并且未来美国制造业转移到印度也将加强美印经济周期共振。

海通国际指出，印度股市已经连涨8年，长牛背后的原因有以下几点：1）经济持续高速发展企业利润逐步攀升。2023年第四季度GDP同比增长8.4%，远超市场预期。2）印度股市制度安排为股市“长牛”奠定基础。严苛的退市制度、严格的减持规定、完善的衍生品交易制度助推股市上涨。3）个人投资者与外资大量涌入为市场带来增量资金，进一步催动股市上涨。

中银证券全球首席经济学家管涛也曾指出，印度股市长期趋势性走高的背后，是印度上市公司盈利水平持续、可预期的趋势性增长，这同印度经济长期稳定增长息息相关。与此同时，印度政府近年来也持续在金融市场进行大刀阔斧的改革，注重投资者保护和投融资平衡，稳妥推进金融市场对外开放，持续吸引外资入场。外资的入场推升了股票价格，为印度本土投资者带来财富效应的同时，也推动了印度本土公司治理和金融市场监管进一步对标国际标准。反过来，印度股市的长期优异表现也为国际投资者带来了丰厚的回报，增强了其长期配置印度股票的信心。