末日博士罗比尼：川普当选 全球经济最大威胁

有“末日博士”之称的经济学家罗比尼指出，全世界已进入地缘政治对立和冲突加剧的时期，如果川普十一月再度当选美国总统，全球局势恐怕只会更不稳定。这些风险目前对经济和市场的影响尚称有限，但或许不久即将生变。

罗比尼在Project Syndicate撰文指出，儘管俄乌战况仍然恶劣，且以色列和哈玛斯的冲突仍可能演变为区域性战争，但所幸迄今对全球经济和市场只有局部影响。

美中冷战乃至于战略竞争，虽可能逐年加剧，但今年的关係倒不至于大幅恶化。儘管两岸问题过几年仍可能激化，但中国大陆经济疲弱，这两年恐怕不愿与西方大搞对抗。

同时，西方的去风险、回流、友岸外包，以及对商品、服务、资本还有技术方面的限制，短期内不会再扩大。只要战略竞争保持可控，全球经济所受的影响也不大。

目前经济成长和市场最大的地缘政治风险，乃在于美国选举。川普和拜登其实在某些外交政策优先项目是一致的，对中国都主张强硬，都是以色列的坚定支持者，两阵营之间最大的差异在于北约（ＮＡＴＯ）、欧洲和俄乌冲突的问题。而川普若二度执政，对市场影响最大的还是经济政策。毫无疑问，美国的保护主义政策将变本加厉，全球贸易战一旦开打，经济成长会下降，通膨会上扬，这是未来几个月市场应该正视的最大地缘政治风险。在这种情况下，去全球化、脱钩、分化、保护主义、全球供应链割据化、去美元化，都将对经济成长和金融市场构成更大风险。

川普所带来停滞性通膨的风险，还包括他否认气候变化的态度；联准会主席鲍尔可能遭撤换，代之以妥协的鸽派；最后，川普的财政政策会扩大已经过高的赤字；即将到期的减税措施会延长，同时增加国防和福利支出。因“债券义勇军”（bond vigilantes）复出，导致殖利率大幅上升的风险也增加。随著民间和公共债务居高不下且继续增加，金融危机魅影幢幢。

正如俗语所谓：“笨蛋，问题在经济。”川普所提的经济政策主张，才是现今全球经济和市场所面临的最大威胁。