随着特朗普现在准备第二次入主白宫，他誓言要加剧与中国的贸易对抗，对所有中国进口产品加征60%或更高的关税。他正在向一个已受到多重问题困扰的国家施压，中国的房地产投资狂潮已造成了灾难性后果，银行系统面临着难以估量的损失，地方政府陷入债务危机，经济增长乏力，还有难以解决的物价下行问题——这可能是经济将长期停滞的先兆。

国内的不景气让中国企业格外关注海外市场，这使得中国的出口变得脆弱，稍有风吹草动都会受到影响。而这一弱点又将加剧来自特朗普政府的预期压力，因为它正在寻求以某种方式迫使中国增加购买美国商品。

“力量平衡肯定已向对美国有利的方向倾斜，”在康奈尔大学研究贸易政策的教授埃斯瓦尔·普拉萨德说，他曾任国际货币基金组织的中国部门负责人。“虽然中国经济还没有完全濒于失败，但它已经挣扎了一段时间。”

但在这一普遍持有的看法背后，也存在使问题复杂化的种种因素，它们也许能增强中国承受即将上任的特朗普政府可能采取的任何措施的能力。

最直接的因素是，中国政府拥有刺激国内经济的巨大资源。由于担心房地产投资再次增长，一直拒绝放松信贷的中国央行今年已数次降低买房者和企业的借贷成本。周五，政府批准了一项10万亿元的救助方案，让地方政府以更低的利率对现有债务进行再融资。

与此同时，政府主导的提升国家工业实力的战略已使中国成为电动汽车和其他清洁能源技术的主要供应国。这让中国企业得以控制关键产品快速增长的市场，不管美国加征多少关税。在人们对气候变化日益担忧的时代，世界要么用中国制造的东西来减少碳排放，要么避开中国的工业。至少在目前，世界正苦于无法两件事都做到。

与特朗普上次提高关税时相比，中国对美国市场的依赖程度已经有所降低。特朗普政府从2018年开始对从中国进口的大范围产品加征关税，并在拜登政府期间持续，最终覆盖了约4000亿美元的中国商品。中国工厂则相应地将目光投向了东南亚和拉丁美洲市场。

据伦敦投资研究公司TS Lombard的数据，在过去六年里，中国在美国进口商品中占的份额已从20%降到13%，但这种降低在一定程度上反映的是，为了避开美国的关税，一些商品是经墨西哥和越南等国转口，最终进入美国的。

随着欧盟最近对中国制造的电动汽车加征关税，中国加快了在其他地区扩大销售的步伐。

“北京正在用全球南方来抵消市场份额被西方夺走的影响，”伦敦皇家国际事务研究所高级研究员于洁说。

中国领导人对农产品等商品也采取了类似的做法，将部分大豆采购从美国转移到了巴西和阿根廷的供应商。

这一经验可能让北京有信心，觉得它能在不断升级的关税面前不让步，并通过减少从美国进口商品（尤其是农产品）来进行反击。中国还可能进一步限制关键矿产品的出口。

“与特朗普第一次加征关税时相比，中国有了更多的筹码，”华盛顿战略与国际研究中心的中国问题专家甘思德(Scott Kennedy)

说。“如果中国认为特朗普正在发动一场全面经济战争的话，它在反制美国上有一系列可动用的工具，并能给美国的经济造成一定的伤害。”

特朗普也许会得出美国经济将受到关税威胁的结论，从而选择缓和他的关税威胁。经济学家警告，对大范围的进口产品征收关税将推高消费者支付的价格，阻碍依赖进口零部件的国内制造商。

尽管如此，如果特朗普真的提高关税的话，中国的工业将受到影响。

据澳大利亚金融服务公司麦格理集团的大中华区首席经济学家胡伟俊估计，在加征关税后的一年里，中国对美国的出口将暴跌8%，同时让中国的年度经济增长率下降两个百分点。如果特朗普寻求阻止中国公司将它们在墨西哥等其他国家生产的商品出口到美国的话，中国的损失将会更大。

据TS Lombard的数据，中国目前生产占全球出口17%的产品，高于特朗普第一任期里的12%，这一事实凸显了中国受贸易中断影响的敏感度已有所增加。

关于中国的工业，通常的说法是由大型国有企业主导，这些企业受制于臃肿的官僚体制和执政的中共的要求，因此不适合适应不断变化的市场条件，这是让美国的杠杆起作用的又一个表面原因。

但总部设在华盛顿的彼得森国际经济研究所的中国问题专家尼古拉斯·拉迪说，这种设想忽略了中国庞大且更加灵活的民营经济。民营企业目前生产的产品约占中国出口的一半，而国有企业仅生产中国出口产品的9%。

“这是一个巨大的结构性变化，”拉迪说。“它给了中国更多的适应能力。”

专家们说，中国政府有能力通过扩大开支来弥补出口减少。它能调动国有银行和企业巨头来实现经济增长等国家目标。

到目前为止，中国政府出台的经济刺激方案比一些人预期的更为渐进和温和。尽管如此，这些方案已经引发回想，表明中国领导人由于担心公众对停滞不前的生活水平不满，已决心推动经济增长。

“与我交谈的中国交易员形容这就像是从临终之榻直接跑进了夜总会，”TS Lombard的首席中国经济学家罗里·格林说。“一系列的政策发生了巨大的变化。”

中国政府转向刺激政策，凸显了中国体制适应冲击的一个核心特点。在权力无限的中共统治下，中国严厉控制个人言论，没有自由选举。然而，一旦中共决定采取紧急行动，它有迅速制定政策的能力，不受民主社会里常见的那些障碍的限制。

“中共迅速行动和解决危机的效率很高，”格林说。“他们有很多可以拉动的杠杆。”

中国国家主席习近平在过去十年里一直在巩固权力，已确保了自己的任期不会受到任何限制。

特朗普2017年第一次担任总统时，习近平的国家主席任期刚进入第四年，法律上，他仍受到两个五年任期的限制。那时，他刚开始实施一项名为《中国制造2025》的计划：政府为提高本国在10个先进技术行业的能力，将投入廉价的土地、大量的国有信贷，以及训练有素的专家。

在一些关键领域，这个计划取得了非凡的结果。据国际能源署，中国目前控制着全球至少60%的太阳能电池板、风力涡轮机、电池和其他减少碳排放的能源系统部件的产能。中国的投资在已宣布的扩张中所占的比例甚至更高。

据加拿大亚太基金会的一项研究，中国公司正在移动电话领域占据越来越多的主导地位，按销量计算的十大品牌中有八个总部位于中国。

在另一个方面，中国的计划在一个关键目标上明显地失败了——未能缩小国产计算机芯片与台湾制造的最先进芯片之间的差距，后者生产的芯片用了来自欧美和日本的技术。

拜登政府已对美国公司向中国出口采取了管制措施，同时向盟友施压，要求他们不要向中国出口使其半导体工业能够赶上来的技术。

但一些专家声称，美国的出口限制可能间接地提高了中国抵御任何即将出台的贸易限制的能力。

“这些出口限制正在加速中国自给自足的努力，”彼得森国际经济研究所的经济学家拉迪说。“认为我们能整体地减缓中国的发展速度的想法，在我看来是不明智的。”

特朗普提出的下一轮关税将给中国带来挑战。然而，它也将强化一个在中国政府内部越来越广泛流行的观点：中国不能再依赖国外市场来供应其所需的零部件和技术。

“中国的领导层将学到一个惨痛的教训，那就是，他们确实不能依靠任何人，只能依靠自己，”多伦多大学研究中国政治的教授王慧玲说。“特朗普的第二任期也许是送给中国经济自力更生的一份礼物。”