理想汽车二季度毛利率超特斯拉，全年收入或破千亿
8月8日，理想汽车公布了2023年二季度财报。受新车销量拉动，理想汽车2023年二季度营收创新高，首次实现单季度超30亿美元的营收。此前理想汽车营收破10亿美元、20亿美元的时间点为：2021年三季度、2022年四季度。
从市场预期的角度来看，理想汽车2023年Q2财报营收、毛利率、净利润均超过彭博一致预期。
· 2023年二季度，理想汽车营业收入286.5亿元（约合39.5亿美元），同比增长228.1%，环比增长52.5%。高于彭博预期264亿元；
· 2023年二季度，理想净利润23.1亿元（约合3.186亿美元），环比增长147.4%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为27.3亿元（约合3.761亿美元）。高于彭博预期的20亿元；
· 2023年二季度，理想毛利率为21.8%，高于彭博预期的20.8%。
就2023年上半年业绩来说，理想汽车2023年上半年营收与利润均大幅增加。2023年上半年营收474.4亿元，超2022年全年营收（452.9亿元），创历史新高；净利润达32.4亿元，而2022年上半年仍处于亏损状态（净亏损6.29亿元）。
市场对理想汽车二季度财报一直持积极看法。据Investing，理想汽车港股在财报发布前一天（8月7日）股价创近三年新高，达47.33美元。
预计三季度单季销量破10万，全年营收冲刺千亿目标
理想汽车在今年二季度共交付86533辆新车，创历史新高，预计第三季度交付量为10万至10.3万辆，较去年三季度同比增长277%-288.3%；预计三季度营收为323.3亿元至333亿元，同比增长246%-256.4%。
“我们在6月份跨过了3万辆月交付的重要里程碑。”理想汽车董事长兼CEO李想称，理想L系列三款车型均在各自细分市场保持销量领先，这是2023年1000亿元营收目标的基础。
今年6月，理想ONE正式停产停售，目前理想汽车在售的为三款L系列车型，L7、L8、L9。据理想汽车官方数据，截至7月15日，理想汽车L系列车型累计交付量已突破20万辆。
李想曾公开透露这三款车型的销量目标。今年第三季度，理想L8和理想L9月销量要超万辆，理想L7争取月销1.5万辆。第四季度，理想则要挑战4万辆月交付。
“我们继续努力，争取明年四款增程SUV（理想L6-L9）的产品线可以挑战BBA每个品牌所有车型的销量。”李想在社交媒体上称。
据理想汽车公布的数据，2023年第32周（7.31-8.6）理想汽车的周销量达0.72万辆，居中国新势力品牌销量榜首。理想L9 Pro 于8月3日正式上市，并在昨日开启交付。
单车收入下降、净利上升，毛利率超特斯拉
因定价较低的理想L7（起售价31.98万）车型快速交付，理想汽车今年二季度单车收入有所降低，为32.32万元。又得益于规模效应，单车净利大幅增长，创历史新高，达2.67万元。
根据中国乘用车协会（CPCA）数据，理想L7在6月共交付13107辆，占总销量40.24%，环比增长17.88%，已是连续第三个月增长。
另外，今年二季度理想汽车整体毛利率与汽车销售毛利率均有所增长。毛利率为21.8%，汽车销售毛利率为21%。毛利率与汽车销售毛利率已在今年二季度超过特斯拉（18.19%、18.65%）。
根据此前理想汽车CFO李铁所说，“L系列产品的整体毛利率水平会在25%左右”，今年整体毛利率指引维持在20%以上。预计理想汽车下半年毛利率还将继续增长。
与此同时，理想汽车销售、行政和一般费用率已维持连续六个季度低于研发费用率。
“理想汽车单车型的研发费用投入绝对值是中国品牌中最高的（既不搞多品牌，也不搞好多车型）。”李想在微博称，在直营体系里，理想汽车的销售和管理费用率是中国品牌里最少的，远低于研发费用率。“在直营的企业中，每一款车的研发含金量最高，营销占比最低。”
三季度产能遇瓶颈
“本季度产能是唯一的瓶颈，且本季度无解。”李想在社交媒体直言三季度是“生产多少，交付多少，8000辆/周的产能瓶颈持续。”李想预计常州工厂四季度两条产线双班制，能实现1万辆/周的生产。
从三季度第一周开始，理想汽车常州工厂产能首次爬升到8000辆/周，且截至发稿持续稳定在这一数字，即单月最高产能3.2万辆/月。
理想汽车目前有三座工厂：常州工厂、北京工厂、重庆工厂，但目前实际可装配、在量产运行的只有常州工厂。2022年扩建后年产能为20万辆，今年产能持续爬升后年产能已达36万辆。
北京工厂（理想汽车北京绿色智能制造基地）则暂无生产L系列车型的计划。该工厂原计划用于生产纯电动车型，预计2023年末投产，规划年产能10万辆。该工厂的前身是北京现代一号工厂，2021年理想汽车以60亿元收购了北京现代一号工厂的厂房及土地资源，并进行改造升级。
来源：华西证券
而据此前多家媒体报道，理想汽车第三工厂，即重庆基地投产计划已经停止。一位知情人士告诉雷峰网，“重庆工厂停掉的客观原因是多地建厂的操作受限，理想汽车是按照国家汽车产业发展政策的指引，聚焦在北京、常州两地发展。”
理想汽车与重庆颇有渊源。2018年，理想汽车因以6.5亿元收购重庆力帆汽车才获得了新能源整车生产资质，能够在自建工厂。
同年，理想汽车还与重庆两江新区签约：投资110亿元建设智能汽车制造基地，规划占地1800亩，年产能40万辆，项目分两期建设，建成后年产值或超400亿元。但截至目前项目未有进展。
今年年底，理想汽车预计发布首款旗舰级纯电车型MEGA，根据官方描述，理想MEGA定价将在50万元以上。
