美国大选、中东战火 美股投资人需预防两风险

彭博资讯报导，投资人3月底以来已慢慢避险，使3个月卖权选择权成本相对于买权选择权成本的溢价，达到1月中以来最大。

Belmont资本集团为财富管理机构管理避险策略的索拉卡说，已有更多客户要求对与股市大盘与个别科技业者连结的投资组合，进行避险，他认为在美股强涨后，投资人想保住获利也很正常。

近来投资人面对诸多未知，包括地缘政治紧张、日益升温的美国总统大选、及央行政策，尤其Fed主席鲍尔上周表示不急着降息。嘉信理财（Charles Schwab）投资与教育部门主管马佐拉指出，投资人已认清Fed降息时点可能延后，利率将居高不下的现实。

美国10日将公布的3月消费者物价指数（CPI）报告，预料将强化Fed的审慎立场。

经济学家预期3月CPI年升率将攀升0.2个百分点至3.4%，核心CPI年升率将微降0.1个百分点至3.7%，为2021年4月来最小升幅，但依然偏高，可能促使Fed等到6月再降息。

Fed 3月的会议纪录也将在10日公布，各界将紧盯决策官员对经济热度的讨论。

中东战火也日益引起投资人关注，上周传出以色列正准备因应伊朗攻击，造成美股波动。一些市场分析师担心，若中东紧张情势扩大，对股市造成的伤害可能甚于Fed延后降息，罕见地对市场造成长久冲击。

以往投资人不会对地缘政治过度反应的原因之一，是甚少长期冲击企业获利。美银全球研究公司美股与量化策略部门主管苏巴拉曼尼安指出，过去30年主要地缘政治事件都只有短期影响股市。

但若中东爆发以色列和伊朗之间的更广泛冲突，对经济的影响程度可能迫使投资人因应，苏巴拉曼尼安指出，国际油价大涨、全球贸易受扰、海外旅游需求萎缩等冲击可能压抑全球股市好几个月以上。

Yardeni策略公司总裁兼首席市场策略师雅德尼已长期警告，投资人不该低估中东冲突的风险。他上周再次示警，若以色列和伊朗卷入更广泛冲突，2020年代可能重演1970年代的恶梦。