美联储吹风鹰调放软 主席鲍尔称不考虑再度升息

联准会（Fed）于美东1日下午2时宣布决议利率“连六冻”，维持基准利率区间于5.25%～5.50%不变，主席鲍尔表示，他对通膨降至2%的信心减弱，暗示利率将在高水位维持更久，但也说不考虑再度升息，且宣布6月起大幅缩小每月减持公债的规模，鹰派色彩比市场预期更淡，市场评估最早下半年开始降息。

Fed货币决策小组联邦公开市场操作委员会（FOMC）在决策声明中指出，“近月来，在走向2%通膨目标方面缺乏进一步进展”。鲍尔也说，“可能要花更久时间，才能使我们对通膨持续降到2%目标取得信心”，而且“我不知道要花多久”、“我在这方面的信心比之前低”。

鲍尔提出降息的两项条件，一是劳动市场严重且出乎意料地走软，一是通膨恢复到去年的下降趋势，“这些是你们能预期我们将会降息的路径”。

不过，Fed并未考虑升息。鲍尔直言，“我认为下一步动作不太可能是调升”，升息的前提是官员要看到令人信服的证据，表明货币政策还不够紧缩，无法让通膨率回到2%目标，“我们没有看到支持这一结论的证据”，“这将是一个必须由数据回答的问题”。他也驳斥有关“停滞性通膨”的说法，“我没看到停滞，也没看到通膨”。

野村控股已开发市场首席经济学者塞伊夫表示，鲍尔的说法比预期“更鸽”，未因为通膨高于预估就转鹰。

Fed也宣布放缓资产负债表的缩减速度，6月起每月赎回公债的上限将从600亿美元减少到250亿美元，比市场预期更加宽松，抵押担保证券（MBS）的减持上限则维持在350亿美元不变，但Fed会把超过上限的本金再投入美国公债，而非MBS，有助使美债殖利率下降。

鲍尔驳斥升息的可能性后，市场仍预期今年底前将降息1~2码，有“新债券天王”之称的双线资本公司创办人冈雷克认为，Fed今年会降息1码。

Wilmington Trust投资顾问公司首席经济学家提利认为，Fed可能7月启动降息，因为9月开始降息“难度很高”，太接近11月总统大选，虽然鲍尔说，总统选举并非Fed决策的考量因素。

Fed公布最新决策后，市场预期7月开始降息的几率升至32.2%，9月开始降息的几率升至58%。