在美联储公布利率决议前最后时刻（发布决议前半天）“新美联储通讯社”Nick Timiraos发文了。

1、从发文时间看，仅留给市场半天反应的时间，这说明信号极其重大，极其敏感。鉴于这篇文章较为晦涩，所以尚未对市场产生重大影响。

2、这篇文章标题为《美联储仍在观望，但其策略正发生重大转变》，对中国读者来说这样的标题可能没什么，但Nick很少用“重大”这个词。

文章所说的重大指两方面：

第一，“点阵图”可能会下调今年降息次数。

原话是这样说的：在美联储新的季度经济预测中，多数官员料将预设今年会降息一到两次。乍一看，这似乎将意味着利率前景与去年12月上一轮预测数据出炉时相比基本未发生实质性变化，当时多数官员都预设会有两次降息。

文章并没有直接说“点阵图”这三个字，因此被绝大多数人忽略了，但实际上其所指的就是“点阵图”。去年12月，点阵图显示美联储官员的预期中值是2025年会降息两次，但文章暗示本次可能会下调至“1-2次”——“点阵图”可能显示预期中值降息一次，也可能显示仍旧降息两次，但认为降息一次的官员要比过去增加。这对市场来说将是一个利空，美元指数已经温和走高。

第二，美联储的策略发生重大转变。

过去美联储降息有两个条件，可以是因通胀下降而降息，可以是因经济萎靡不振而降息。但现在，通胀下降令美联储降息的理由减弱，因为关税给通胀带来的影响尚不确定（关税是美联储面临的一个不确定因素，因为关税有可能抑制经济增长，但也可能推高物价）。

3、本次会议的难点是，如何拯救频繁下跌的美国股市。

我们预计鲍威尔可能会说“经济运行良好，但已准备好根据需要采取行动”。一方面，打消市场对经济衰退的顾虑；另一方面，也给市场一些安慰。除此之外想不到美联储还能做些什么。

所以（北京时间）周四凌晨有两个重要时刻：

2:00 美联储公布利率决议、点阵图、经济预测摘要——可能会利空市场。

2:30 鲍威尔举行新闻发布会——可能会想办法表达一下对经济的信心，以及对市场的支持。