美著名避险基金经理人2024十大预言 是远见还是胡言？

备受敬重的前摩根士丹利和黑石市场策略师韦恩（Byron Wien）2023年以90高龄辞世，他过去37载每年年终发表的“十大惊奇”专栏，向来是投资人期待的年度大预言，既因其真知灼见，也因跳脱框架、刺激思考。

MarketWatch报导，韦恩老友避险基金Seabreeze Partners Management经理人卡斯（Doug Kass）决定以2024年“十大惊奇”预言向韦恩致敬，并接续这项年底预测惯例，以下是他堪称语惊四座的新年预言：

一、美国首位女总统诞生

卡斯预言，前美国总统川普被判“妨碍司法”和“串谋”有罪，与现任总统拜登达成协议，以川普退出2024总统竞选换取特赦。拜登9月初赢得民主党提名后不久，因突发健康紧急状况，也退出选举。结果民主党征召密歇根州州长魏美桂（Gretchen Whitmer）披卦上阵，与共和党候选人海莉（Nikki Haley）捉对厮杀，不论是谁胜出，都将成为美国史上第一位女总统。

二、摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）离职，加入海莉或魏美桂政府，出任新政府的国务卿。雷克（Marianne Lake）继任为摩根大通新任首席执行官。

三、地缘政治冲突进一步升温，油价涨破每桶110美元，美国汽油价格直逼每加仑6美元大关。卡斯预言，乌克兰将失去美国支持，开始谈判分割领土，不得不把东部割让给俄罗斯。同时，北韩威胁入侵韩国，伊朗完成核武库扩建并向以色列挑衅，引发两国冲突。北京未犯台，但在南海持续军演骚扰。全球经济不堪供应震撼冲击，俄罗斯和沙特阿拉伯共谋减产，油价随之飙涨，激励埃克森美孚、西方石油、雪佛龙2024年股价分别大涨逾30%。

四、美国经济既非“软着陆”也非“硬着陆”，而是陷入“迟胀”（slugflation）–经济成长迟缓，通货膨胀挥之不去。

卡斯预测，美国工资持续以3%~4%的速度增长，失业率依然低于4.5%。中国大陆经济复苏则开始强得出奇，带动大宗商品价格翻扬，油价展开缓慢但稳定的回升。通膨未如联准会（Fed）所愿大幅回落，仍远高于2%目标。但Fed依然启动降息，7月前调降两次利率，导致通膨复炽，夏末油价猛窜阻挠Fed进一步降息。结果就形成经济“迟胀”局面。

美国10年期公债殖利率先是在3.75%~4.75%之间起伏，但年底一波衰退形成，把预算赤字占国内生产毛额（GDP）比率推升到10%以上，加上新发行美债令债市消化不良，10年期殖利率重返5%以上，在触及5.5%后，Fed结束量化紧缩（QT），暂时恢复量化宽松（QE），违背坚持通膨目标的诺言。

五、美股标普500指数攻克不了4,900点关卡，随后在油价恐慌中跌破4,100点。

尽管总体经济、地缘政台和美国政坛戏剧性发展不断，标普500指数2024年狭幅盘整程度是多年来之最。年底收黑，跌幅在5%至10%。苹果等股票领跌，那斯达克综合指数全年跌幅介于10%与20%之间。结果市场“广度”并未进一步改善，因为许多罗素指数成分股面临财务和营运逆风，拖累罗素指数全年收跌。

六、全球市值最大、最受欢迎的苹果股票，2024年惨遭滑铁卢，全年股价出现“很大的百分比跌幅”，跌破每股130美元价位，反映美中贸易冲突加剧的打击。卡斯预估，明年苹果整体营收将再度下滑（反观华尔街分析师预期苹果明年营收成长3%）。但好消息是，“股神”巴菲特的波克夏公司将大举加码买进苹果股票，并且把苹果持股总数提高到将近20亿股（目前约9.16亿股）。

七、信用问题疑虑成真，银行业承受巨额贷款损失。商业不动产行情未能复苏，商业不动产泡沫爆裂掀起新一波区域银行危机，迫使美国联邦存款保险公司（FDIC）商议数起银行合并案。2024年，银行股跌回2023年低点。

八、华尔街“最邪恶的秃鹰”— 私募股权基金 — 因全球经济减缓和贷款利率重设，“即将被撕裂成碎片”。

九、亿万富豪马斯克（Elon Musk）“罹患严重上瘾症”，而必须长期待在勒戒所，因此被迫暂时放弃对他旗下公司日常营运的掌控权。特斯拉股价因此再度摔回2023年的低点。

十、串流的乐观美景未能实现，整体潜在市场（TAM）被过度高估、内容成本仍高且获利难求，拖累华纳兄弟探索（Warner Brothers Discovery）与派拉蒙全球（Parmouont Global）遭遇营运上和财务上的难关。在流动性危机下，卡斯预言派拉蒙将贱价售予私募股权公司。迪士尼股价将跌到70几美元（目前约92美元），“企业狙击手”裴尔兹（Nelson Peltz）将赔钱大举抛售持股，由避险基金潘兴广场的艾克曼（Bill Ackman）买下。