“大鱼溜走了”

孙正义以在科技领域成功的投资闻名于世，但他在回忆过往时，依然对曾经错失的机遇感到惋惜：“每当我想起那些错过的机会时，心中便涌起深深的沮丧。几年前，我不得不忍痛抛售了英伟达的股票，因为当时软银旗下投资工具愿景基金（Vision Fund）认为锁定回报是必要的举措。唉，那条溜走的大鱼，实在令人痛心！”

2019年，愿景基金将所持英伟达4.9%的股份全部售出，获得了33亿美元的投资回报。在当时，这看似一场辉煌的胜利，毕竟软银仅以约7亿美元的成本购入了这些股份。然而，随着人工智能应用对英伟达芯片需求的激增，英伟达的崛起才刚刚揭开序幕。

就在上周，英伟达一度登顶全球市值最高的上市公司宝座，尽管在周四稍有回落，退居至第二位，仅次于微软，但其市值仍然惊人。截至周四每股收盘时，英伟达的市值依然徘徊在3.22万亿美元，仅次于微软的3.31万亿美元。

倘若软银当初选择继续持有英伟达的股份，如今这些股份的价值将飙升至约1600亿美元。这意味着，软银在2019年出售英伟达股份的决策，使其错失了超过1500亿美元的巨额收益。

孙正义还透露，他曾有意将英伟达纳入其科技集团麾下。他回忆道，2016年软银收购英国芯片设计公司Arm后的一个月，他在位于加州的家中与英伟达首席执行官黄仁勋进行了长达四个小时的深入洽谈。

“我们的话题只有一个：‘我已经收购了Arm，现在我想收购你的英伟达。’”孙正义回忆道。他曾希望收购英伟达并将其私有化，同时继续由黄仁勋执掌，然而这笔交易最终未能如愿以偿。

此外，孙正义还坦言，他曾有意向人工智能聊天机器人ChatGPT的制造商OpenAI注资，但遗憾的是，OpenAI的联合创始人山姆·奥特曼（Sam Altman）最终选择了接受微软的投资。

到了2022年，由于存在垄断方面的担忧，孙正义决定将Arm出售给英伟达的计划也宣告夭折。

两笔最得意的投资

几十年来，孙正义在投资界屡创佳绩，备受瞩目。他最为人称道的成功便是作为中国电子商务平台阿里巴巴的早期投资者，于2000年注入2000万美元资金。2014年，当这家与亚马逊齐名的巨头上市时，孙正义所持股份价值飙升至600亿美元。阿里巴巴创造了历史上规模最大的首次公开募股（IPO）之一，仅次于沙特阿美。

孙正义将这一成功投资经验作为他实现宏伟蓝图的基石，三年后，他创建了软银的愿景基金。在此之前，从来没有人敢于为一个投资工具筹集高达1000亿美元的巨额资金，并将其全部投入到颠覆性技术中。凭借这一前所未有的努力，愿景基金在网约车巨头优步、企业软件领军者Slack以及办公共享先驱WeWork上豪掷数十亿美元。

除了阿里巴巴，Arm也是孙正义最成功的投资案例之一。软银拥有Arm约90%的股份，去年后者成功在美国上市，截至周四收盘时市值高达1680亿美元。孙正义表示：“如果再给我一个机会，让我在Arm和英伟达之间做出选择，我会毫不犹豫地选择Arm。我对Arm的未来发展充满信心。”

Arm的芯片设计广泛应用于大多数智能手机，并将成为支持人工智能应用的下一代芯片的关键。目前，Arm的股份是软银最大的资产。得益于这一战略投资，软银的净资产在短短一年内激增了1260亿美元，达到了2140亿美元。

在愿景基金经历一系列投资挫折后，软银进入了“防御模式”，但如今已拥有强大的资产负债表和巨额资金储备。孙正义希望继续在人工智能领域进行投资，以保持软银在人类下一个发展阶段中的影响力。本月，软银牵头向英国自动驾驶初创企业Wayve投资逾10亿美元，这是欧洲迄今为止最大的人工智能交易。此外，软银还在洽谈收购英国人工智能芯片制造商Graphcore。

公司高管们暗示，软银正准备在投资领域采取更加积极的策略，可能结束连续几个季度的投资放缓策略。截至3月底，该公司的贷款与价值比率降至8.4%，接近历史最低水平，远低于公司设定的25%目标。这一指标是孙正义衡量公司是否恰当平衡了风险与机遇的关键标准之一。

软银首席财务官后藤义光在上个月的财报发布会上向投资者表示，鉴于人工智能开发正加速进行，软银现在有能力承担更多风险。他强调：“不承担风险才是我们面临的最大风险。”

孙正义详细描绘了人工智能机器人、数据中心和自动驾驶领域的巨大机遇，并强调软银需要寻求合作伙伴以支持这一愿景。他告诉股东们，软银需要“寻找下一个大赌注，而不必担心它是成功还是失败。”

超级AI十年内普及

在股东年会上，孙正义谈到了一个术语——通用人工智能（AGI），泛指比人类更聪明的人工智能。孙正义表示，这项技术可能比人类聪明1到10倍，并将在未来3到5年内实现，或者比他预期的还要早。

然而，孙正义补充说：“如果人工智能并不比人类聪明多少，那么我们就不需要改变人类的生活方式，也不需要改变社会结构。但随着超级人工智能（ASI）的到来，情况就完全不同了。有了ASI，你会看到更大的进步。”

孙正义进一步畅想了未来，他描述了如何让各种ASI模型像人类大脑中的神经元一样相互协作、相互影响。他坚信，这样的交互方式将使得人工智能的智力水平远超过任何一位人类天才，比人类聪明一万倍。

孙正义还预测，大约十年内，超级人工智能将得到广泛运用，协助人类解决疾病、车祸、战争，甚至流星撞击地球等挑战。

谈及自己追求超级人工智能的初衷，孙正义将其归因于一次深刻的“顿悟”。他分享了自己如何在生命有限的时间里渴望改变世界的想法。现年66岁的孙正义提及了他已故挚友史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs），他坦言在与乔布斯的频繁交流中，常常因为自己的成就与这位苹果联合创始人相比显得微不足道而泪目。

在过去的一年里，孙正义经历了父亲的离世，并在为未来方向迷茫挣扎后，于某个周五的清晨获得了“顿悟”。他在股东年会上表示：“我终于找到了答案。这（超级人工智能）就是我此生的使命。我们曾做过很多事情，但这一切都只是为实现超级人工智能梦想的热身。”但他并未详细透露接下来的具体计划。

据了解，软银正筹划一项名为Izanagi的项目，计划投入约1000亿美元用于人工智能相关芯片的研发。当被问及此项目的进展时，孙正义称：“我将致力于取得实质性成果，并会不懈努力达成目标。”但他并未提供更多细节。

孙正义的愿景与软银的股价和现金储备紧密相连。2024年，软银的股价在Arm的人工智能技术推动下不断攀升。面对股票回购、分红、股票分割等问题，他淡然地说：“与实现由超级人工智能驱动的未来和人类进步相比，这些问题显得微不足道。”

或将软银私有化

在孙正义积极寻求资本部署和潜在交易的同时，市场上有一些声音呼吁软银将资金返还给股东。最近，埃利奥特管理公司斥资超过20亿美元购买软银股票，并推动孙正义实施一项价值150亿美元的股票回购计划。

面对这一提议，孙正义表现出对回购的淡漠态度，他强调自己的人工智能愿景才是首要任务。“股票回购、派息——这些只是琐事，”孙正义称，他坚信技术的发展与普及将自然提升股东价值。他补充说：“你们或许担心软银的股价是否会上涨，但请忘了这些琐事吧。真正重要的是什么？我有一个梦想需要追逐，请支持我。”

孙正义还发出警告，未来不排除将软银私有化的可能性。他称：“说实话，我过去曾考虑过这个问题，未来也可能再次审视这个选项。我们的股票价格被过度低估，甚至被称为‘孙正义折扣’。未来的道路充满不确定性，我不能给出任何承诺。我可能会回购股票，可能会决定将公司私有化，或者继续以当前模式运营。但无论选择何种方式，我的目标始终是追求超级人工智能的实现。”