通胀风险增加 美联准会拟放缓降息步调应对不确定性

联准会的会议纪录释出鹰派讯号，美股四大指数涨跌幅介于负百分之○点九六至百分之○点二五，台股大盘昨天受到拖累，指数大跌三二六点，收在二万三○八一点，掼破短期均线及月线支撑，失守二万三千一百点整数关卡。就连台币汇率也因美元指数攻高而表现弱势，昨贬值五点七分，收在卅二点九四元兑换一美元价位，改写近九年新低，总成交金额爆出廿点一○五亿美元的巨量。

会议纪录显示，“与会者表示，委员会已经处于或接近合适于放慢政策宽松步调的时刻，许多与会者认为多种因素凸显未来几季对货币政策决定有必要采取审慎做法”。

尽管会议纪录并未点名川普，但至少四度提到移民和贸易政策的变化可能对美国经济的影响。川普去年赢得大选以来，表明计划对中国大陆、墨西哥和加拿大以及其他贸易伙伴加征激进的惩罚性关税。

会议纪录提到，“几乎所有与会者都认为通膨前景的上行风险已经增加。”“作为做出这一判断的理由，与会者引用了最近强于预期的通膨数据以及贸易和移民政策潜在变化可能产生的影响。”

联准会决策官员上月决定降息一码（○点二五个百分点），将基准利率调降至百分之四点二五至四点五区间。

不过，官员们对今年的降息次数预估减少至两次，少于去年九月时预估的四次降息。去年九月以来，联准会已将利率调降一个百分点，目前市场预估今年只会再降息一、两次。根据芝商所集团的FedWatch指标，交易员认为联准会在一月廿八至廿九日的会议会按兵不动。

官员也提到通膨数据、消费支出走强，以及劳动力市场和经济前景下行风险，“一些人认为，通膨下降的进展可能暂时停滞，或指出可能停滞的风险”。纪录摘要指出，一些官员开始把政策变化纳入他们的预测，但没有显示有多少官员这么做。

官员预期，美国就业市场将维持稳健，不过，劳动力市场指标值得密切关注。美国劳工统计局预定周五公布十二月非农就业报告。

在上月会议中，克里夫兰联邦准备银行总裁哈玛克倾向维持利率不变，反对降息一码，而最新公布的官员利率预测“点状图”显示，还有三位官员也认同。