图像来源，Getty Images，恒生指数周一下跌13.22%，这是1997年亚洲金融危机后，港股最大单日跌幅。

川普的“对等关税”影响到普通人的钱包。继上周五美国股市大跌，“清明假期”结束回来上班的中国人，感受到“黑色星期一”的凌冽寒意，上证综指和深证成指收盘跌幅7.34%和9.66%。

港股跌幅更大，恒生指数开盘跌9.28%，恒生科技指数跌11.15%。汇丰和渣打一度下跌15%和18%。下午收盘时，恒指下跌13.22%，恒生科技指数更是大跌17.16%。这是1997年亚洲金融危机后，香港股市最大单日跌幅。

不止是中国，寒意在整个亚洲回荡：日经225指数跌幅超过8%，日本三大银行下跌超12%，最低点触发熔断并暂停交易；韩国KOSPI200指数期货下跌5%后，触发暂停程序化交易5分钟；台湾加权指数一度触发熔断，收盘大跌9.7%；新加坡海峡时报指数开盘下跌5.9%。

亚洲股市在星期一逐步收盘之时，欧洲股市开始交易，德国DAX指数开盘就下跌接近10%，英国富时100开盘后不久跌至6%。

美国私募股权公司Hamilton Lane联合首席执行官埃里克·（Erik Hirsch）表示，虽然投资者“明显责怪”美国政府导致股市下跌，但他也表示，“很多人都认识到存在一些严重的贸易失衡，需要采取措施来解决这个问题。”

希尔施补充说：“这届（美国）政府试图一口气吃掉大象，因此市场很难应对这些波动。我认为现在这是一个典型的例子——有太多变量。因此，而市场正在通过下跌来处理这些信息。”

图像来源，Reuters

为何亚洲股市反应如此剧烈？

川普的关税仍有很多不确定之处。例如，进口税是否会按计划生效，还是各国能够成功谈判降低税率？目前，台湾、越南、以色列已经表态谋求与美国进行关税谈判，白宫官员声称已有50个经济体要跟美国谈判。

上周川普宣布的关税中，亚洲国家受到的打击最重，其中对中国加34%；东南亚国家普遍遭遇“重手”，印尼32%，泰国36%，越南46%，老挝48%，柬埔寨税率最高达49%；对日本、韩国、印度下手较轻，分别为24%、25%和26%。

全球最大公募基金公司的美国先锋集团（Vanguard）亚太区首席经济学家王黔表示：“亚洲正在承受美国关税上涨的主要影响。”

她补充说：“虽然可能有一些谈判空间，但更高关税的新体制已经到来。这对全球和亚洲经济来说是负面的。”

投资者还担心中国的回应可能会加剧与美国的贸易紧张。北京已经表示将加征34%的报复性关税，新加坡瑞穗证券董事总经理维什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）说：“这表明中国不会退让。”瓦拉坦补充说：“这加剧了中美贸易对抗，扼杀了缓解紧张贸易局势的希望。”

虽然面临股市暴跌，有中国国资背景的投行中金公司试图传达积极的观点。其研报指出，“对等关税”冲击下，全球资产价格出现较大波动，难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，我们认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，“中国资产重估”仍在进行时。”

图像来源，Reuters，川普在美国总统专机“空军一号”上接受记者的提问。

而面对从美国到亚洲的股市动荡，川普继续为自己的关税政策辩护。

他在“空军一号”上向记者表示，针对中国的报复性关税，“除非我们解决这个问题，否则我不会达成协议，我愿意达成协议，但他们必须解决自己的顺差。中国正在遭受重大的打击，因为每个人都知道我们是对的。”

川普对一位记者关于美国在市场上经历痛苦的提问反应极为愤怒。

“我认为你的问题非常愚蠢，”他对记者说，“我不希望任何事情变得糟糕。但有时候你必须服用药物来解决问题。”

之后川普在Truth Social上的一篇帖子中写道：“我们与中国、欧盟和许多其他国家有巨大的财政赤字。这个问题唯一的解决方法是关税，它们现在正在为美国带来数十亿美元。它们已经生效了。”

他补充说，“有一天”人们会意识到关税对美国来说是一件“非常美丽的事物”。

图像来源，Getty Images，不仅是股市，包括原油在内的大宗商品价格也在下跌。 全球衰退的几率有多大

过去这个周末，英国财政部首席秘书达伦·琼斯（Darren Jones）向BBC表示，“我们过去几十年所瞭解的全球化已经结束了。”

上周苹果和耐克等公司的股市价值蒸发数百亿美元，显示出大范围关税打击对跨国公司可能造成的损害。

像越南和柬埔寨这样的国家，在过去几十年里通过成为廉价商品的主要生产地而建立了自己的繁荣，它们可能会遭受最大的经济损害。

而且这些打击发生在各国刚刚度过一系列冲击（从新冠疫情到乌克兰战争）之后。

日本东京的Astris Advisory策略主管尼尔·纽曼（Neil Newman）表示，银行股以及金属、采矿和科技行业“受到非常严重的打击”。他认为市场可能会恢复，但经济衰退的阴影笼罩在前方。“经济衰退可能会在全球范围内持续，直到新的贸易关系得到解决。”

高盛已经将美国在12个月内陷入衰退的概率估计提高到45%，较之前的35%有所上升——这是因为该银行降低了对美国GDP增长的预测。

在川普宣布关税后，几家投资银行修订了他们对经济衰退的预测。摩根大通现在认为美国和全球经济衰退的可能性为60%。

对于未来，纽曼预计供应链将发生重大变化，“美国是一个非常重要的市场，但它并不是世界上唯一的市场。日本、中国和韩国已经开始讨论贸易问题，这在相当长的一段时间内都没有发生过。”