中国跨境电商Shein赴美IPO申请，估值超800亿

腾讯科技讯 11月28日消息，知情人士周一透露，中国快时尚跨境电商平台Shein已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交申请，准备在美国上市。Shein的首次公开募股（IPO）将成为近年来美国证券市场最大规模的首次公开募股之一。

据悉，Shein在今年5月最后一轮融资时的估值为660亿美元，该公司寻求以更高的估值最快于明年进行首次公开募股。投行高盛、摩根大通和摩根士丹利已被聘为Shein首次公开募股的主承销商。截至目前，Shein、高盛、摩根大通与摩根士丹利均对此报道未予置评。

据之前的报道，Shein赴美首次公开募股的筹备工作已经完成，该公司向潜在投资人表示，目标是以800亿-900亿美元的估值上市。在2023年5月的最后一轮融资中，Shein募资20亿美元，融资后最新估值为660亿美元，较2022年4月募资时的1000亿美元估值有所缩水。知情人士透露，最近Shein股份最近在二板市场（the secondary market）交易时对公司的估值约为500亿至600亿美元。

虽然私下交易中的估值不一定反映该公司的实际估值，但这一差距凸显了投资者对Shein面临挑战的担忧，这些挑战包括竞争加剧、版权盗窃指控等。这也可能复杂化Shein的上市。

Shein是2022年全球第三大估值初创公司，当时一轮融资对该公司的估值为1000亿美元。此后，随着经济前景不明和利率上升，投资者对风险资产变得更加谨慎，该公司的估值与其他初创公司和科技公司一同下降。据媒体今年7月的报道，抖音母公司字节跳动在二板市场的估值已跌至3000亿美元以下，较去年下降了至少25%。

营收大幅增长

据报道，Shein今年前三季度的营收同比增长逾40%，达到240亿美元。随着Shein正寻求向快时尚以外的领域扩张，增加电器和电子产品等其他商品的销售，该公司的高速增长突显出亚马逊面临的威胁越来越大。Shein很可能会实现2023年全年营收增长40%的目标。到今年年底，该公司营收有望达到320亿至330亿美元。截至目前，Shein对公司营收数据未予置评。

虽然Shein的营收仍然只是亚马逊的一小部分，但它的快速增长凸显了未来可能给亚马逊带来的挑战。今年前九个月，亚马逊在线商店营收仅增长4%，至1613亿美元–这一数据不包括来自履约或广告等商业服务的收入。

Shein前三季度的营收已经远远超过H&M。后者之前发布的财报显示，该公司今年前三季度营收为1734亿瑞典克朗（约合164亿美元），与去年同期基本持平。与此同时，Shein前三季度的营收已经同经营Zara和其他五个快时尚品牌的西班牙Inditex巨头相差无几。后者尚未发布第三季度财务数据，去年的营收达到326亿欧元（约合355亿美元），其中258亿美元来自Zara。Shein今年的营收很可能超过Zara，成为全球最大的快时尚品牌。Zara今年上半年营收为123.6亿欧元（约合134.4亿美元），同比增长了13%。

未来的挑战

Shein开创了超快时尚，以每件仅售2美元的价格出售衬衫和泳衣等新颖时尚的商品。在新冠肺炎疫情期间，其直接面向青少年和年轻女性消费者的电子商务销售在美国飞速发展，迅速成为美国下载量最大的购物应用之一。

Shein十多年前在中国成立，最近将总部迁至新加坡。Shein今年年初聘请了软银集团前高管马塞洛·克劳尔（Marcelo Claure）来帮助运营其拉丁美洲业务。

Shein目前面临着中国电子商务巨头拼多多旗下的Temu的激烈竞争。根据分析消费者信用卡和借记卡交易的Bloomberg Second Measure的数据，继Temu今年5月在美国市场的销售额首次超过Shein之后，今年9月Temu的销售额达到了Shein的两倍多。目前，两家公司已经对簿公堂，Shein指控Temu侵犯商标和版权，而Temu认为Shein使用欺凌手段阻止服装制造商与该平台合作，违反了反垄断法。Shein称该诉讼没有法律依据，公司将积极为自己辩护。

Shein一直在寻求多元化自身业务。今年8月，该公司宣布向实体零售业扩张的第一大步，与Sparc Group建立了合作伙伴关系。Sparc Group是美国购物中心巨头Simon Property Group和Forever 21母公司Authentic Brands Group的合资企业。作为交易的一部分，Shein持有Sparc 33%的股份，Sparc也成为Shein的少数股东。今年10月，Shein又出手从英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）手中收购其知名品牌Missguided。（无忌）