美国通膨续降温 联准会利率连10升后止步在望

劳工部今天公布，美国5月消费者物价指数（CPI）年增率从4月的4.9%降至4%，连11个月下滑，创2021年3月以来新低；如剔除波动较大的食品与能源价格，核心CPI年增率从5.5%降至5.3%。两项数据大致符合市场预期。

单月物价变化也与市场预期相符。CPI经季节调整月增0.1%，涨幅低于4月的0.4%；核心物价月增率连3个月保持在0.4%。

为压制通货膨胀，联邦准备理事会（Fed）去年3月开始积极升息，物价涨势随汽油降价、供应链瓶颈疏通逐步缓和。近几周，多位联准会官员暗示6月暂停升息、观察货币政策紧缩累积效果的时候已到。这项通膨数据公布后，预期联准会明天将宣布升息的投资人所剩无几。

美股在通膨数据激励下开高，道琼斯工业指数涨逾0.3%，标准普尔500指数与那斯达克综合指数涨幅分别超过0.5%、0.8%。

根据劳工部数据，美国5月通膨降温主因是能源降价，汽油价格单月下跌5.6%，扭转4月攀升3%的涨势。

不过，包含租屋的居住费用续涨，使核心物价涨势居高难下。居住费用月增0.6%，涨幅高于4月的0.4%。其中，外宿费用由跌转涨，5月房租涨幅则从4月的0.6%降至0.5%。

联准会连10次例会调升利率后，联邦资金利率目标区间已达16年来最高的5%至5.25%。美国经济成长动能虽减弱，但劳动市场坚韧、民间消费畅旺，未如部分经济学家预期陷入衰退。尽管如此，春季多家区域银行倒闭仍令多方关切高利率环境中的金融稳定。

联准会长期通膨目标为2%，偏好参考的个人消费支出（PCE）物价指数4月年增率为4.4%。

联准会官员今天集会，预定明天公布决策结果。联准会5月初宣布升息1码（0.25个百分点）时，官员暗示这波40年来最迅猛升息循环可能暂时止步。但依据即将升任联准会副主席的理事杰佛森（Philip Jefferson）5月底说法，联准会下半年仍有可能升息。