川普（Donald Trump）今年稍早表示，他若当选下一任美国总统，可能考虑对中国进口产品课以60%税率的新关税。

瑞银经济学家15日发布的报告指出，如果这种情况发生，恐使中国下个年度的国内生产毛额（GDP）成长率折损2.5个百分点。北京当局力拚今年经济成长目标达到约5%，意味川普若当选并对中国进口货课徵新关税，将使中国明年经济成长率少掉逾一半。

瑞银的预测基于以下假设：中国部分贸易仍可透过第三国转移至美国、中国不会採取报复行动，且其他国家也不会加入华府对中国产品课徵关税的行列。

瑞银经济学者说，中国经济成长率腰斩有一半来自出口下滑，另一半则是因为消费和投资受到打击。

瑞银中国首席经济学家汪涛（Tao Wang）等人认为，“经过一段时间后，（中国）可能利用其他经济体进行更多出口和生产，藉此降低美国调高关税造成的冲击；但另一个风险是，其他国家也可能调高中国进口产品的关税”。

报告强调，中国若採取报复行动，可能加剧关税影响，从而推升进口成本上扬。若再次爆发贸易战，即使关税最后降低，光是风险和不确定性就可能让美国进口商敬而远之。

瑞银预估，中国2025年经济成长率将达到4.6%，2026年则为4.2%。不过，瑞银经济学家认为，即使中国推出一些刺激措施反制任何关税造成的影响，但明、后2年的成长率可能降至3%。

报告强调，中国可能採取相应的财政措施和宽鬆货币政策，减轻关税大幅攀升带来的影响，资金来源可能包含发行特别国债。瑞银经济学家表示，中国央行中国民银行可能使人民币对美元贬值5%至10%。